Листинг

Листингом называют процедуру по допуску ценных бумаг к биржевым торгам. В основном листинговые правила устанавливаются непосредственно на бирже в соответствии с действующим законодательством. Обратный процесс носит название делистинга.

Для допуска к биржевому обращению ценных бумаг эмитента необходимо выполнение ряда условий. Компании должны:

• обладать необходимым размером капитализации;


• иметь определенное количество ценных бумаг, находящихся в обращении и вновь выпущенных;


• обладать требуемыми объемами реализуемых товаров или услуг, а также минимальным сальдо и т.д.

Помимо вышеуказанных требований, компания должна соответствовать определенным стандартам. Например, таким как «прозрачность» бизнеса, открытость организации, возможность предоставления исчерпывающих сведений инвесторам.

Листинг в России

В нашей стране листинг состоит из определенной процедуры в несколько этапов. Приведем пример с Московской Межбанковской Валютной Биржей.


Необходимо написать заявление, адресованное генеральному директору биржи. К данному письму должны быть приложены документы, которые подтверждают соответствие организации установленным листинговым правилам на бирже.
В 10-дневный промежуток времени от биржи поступит решение в отказе, либо об одобрении на заключение договора проведения экспертизы ценных бумаг.
В 45-дневный промежуток состоится непосредственная экспертиза. Итоги влияют на решение совета директоров биржи, который включает ценные бумаги в листинг. В свою очередь биржа производит заключение с компанией-эмитентом листинговый договор.

Листинг за рубежом

Однако большинство российских организаций направляются на прохождение процедуры листинга за рубеж. Приведем пример такой процедуры, проводимой на Лондонской Фондовой Бирже. Российское законодательство дает возможность учесть права на ценные бумаги лишь отечественным квалифицированным участникам рынка ценных бумаг. В связи с этим, мы рассмотрим листинг не ценных бумаг как таковых, а депозитарных расписок. На данный момент к эмитентам также выдвигается ряд условий.


Проспект по ценным бумагам необходимо зарегистрировать в листинговом управлении Великобритании.
Организация предоставляет финансовую отчетность, которая составляется на основании международных стандартов за предшествующие три года. При этом последний отчет должен быть составлен не позднее шести месяцев до даты, когда предполагается представить документы на рассмотрение.
Минимум 25 % от числа ценных бумаг организации обязаны находиться в свободном обращении на европейской территории.

Процедура подготовки требуемой документации обычно составляет от трех до четырех месяцев.

Правила листинга на других биржах обладают своими особенностями, но, зачастую, аналогичны друг другу.

Что дает листинг

Прохождение листинговой процедуры дает эмитентам рядом преимуществ.

• Возможность воспользоваться простым и дешевым способом предложения своих ценных бумаг максимальному кругу вкладчиков.


• Акции или облигации, котируемые на бирже, будут обладать ликвидностью.


• Поднятие имиджа и известности организации благодаря биржевому признанию ценных бумаг.

Другие статьи словаря инвестора