Кризис в Америке закончен

Последнее заявление главы Федеральной резервной системы Джаннет Йеллен, сделанное в пятницу, неопровержимо свидетельствует: кризис в Америке заканчивается. Регулятор рассматривает возможность повысить ставки в ближайшее полугодие.

Кризис в Америке и ставки ФРС

В течение последних девяти лет Федеральная резервная система, столкнувшаяся с рецессией, не увеличивала поборы с бизнеса и населения, а наоборот, стимулировала экономику. Ставка по займам для финансового сектора удерживалась около нуля, на уровне 0-0,25%.

Впервые она была поднята в декабре 2015 года до 0,25-0,5%. Тогда это стало свидетельством для рынка, что кризис в Америке подходит к концу. Рецессия сменяется новой фазой цикла деловой активности — умеренным подъемом.

По словам Джаннет Йеллен,


Для американцев это означает новые рабочие места. Рост доходов бизнеса, котировок акций. Новые возможности, открываемые передовым американским обществом.

Ставка ФРС и государственные облигации

С другой стороны, предстоящий подъем ставок должен привести к пропорциональному падению цен на облигации, так как их доходность должна вырасти.

На сегодняшний день объем вложений России в облигации государственного займа США оценивается в 97 млрд долларов, последние бумаги 4,8 млрд долларов были приобретены в марте этого года. Таким образом, если предположить повышение ставки на 0,25%, то резервы должны будут снизиться примерно на 250 млн долларов. А если сразу на 0,5%, то соответственно, в два раза больше.

В то же время, в дальнейшем при покупке американских облигаций удастся получить дополнительную доходность. А альтернативы госбумагам Казначейства США по надежности на сегодняшний день в мире нет.

В особенности если не рассматривать серьезно выпуск еврооблигаций Минфина РФ, объем эмиссии которых едва составил на прошлой неделе 1,75 млрд. Основными покупателями стали сами же россияне, правда, через офшоры.

Кризис в Америке и мировой финансовый кризис

США чаще всего выступают локомотивом мировой экономики. Если кризис в Америке заканчивается, то вслед за ними, чаще всего, подтягиваются и другие развитые страны. Таким образом, в ближайший год-два можно ожидать выхода из рецессии и Европы.

И только Россия останется, скорее всего, отцепившимся вагончиком где-то по дороге. А происходит это по двум основным причинам. С одной стороны, из-за внешней политики страны, которая сделала ее изгоем в мировом сообществе. С другой, вопрос в том, что правительство РФ и Банк России пытаются максимум переждать кризис, но не предпринимают ни одного реального шага для выхода из него. Такими мерами могло бы стать смягчение кредитно-денежной политики, стимулирования бизнеса.

Однако в действительности в нашей стране делается как раз все наоборот: предпринимательство и в первую очередь, производство оказывается под дополнительным давлением. Поборы увеличиваются в надежде на компенсацию упавших доходов от продажи сырья. А государственный сектор экономики не сокращается, а наоборот, только растет.